從人民群眾的健康需求來看，醫(yī)藥行業(yè)成長空間巨大，*投資確定性較高。據(jù)了解，今年上半年，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，公募基金配置醫(yī)藥行業(yè)的力度不斷加大。數(shù)據(jù)顯示，二季度公募配置醫(yī)藥行業(yè)持倉比例達(dá)到23%，創(chuàng)下歷史新高。
上半年醫(yī)藥表現(xiàn)強(qiáng)勁(圖片來源：制藥網(wǎng))
根據(jù)國盛證券研報(bào)顯示，二季度，公募基金對(duì)醫(yī)藥生物、電子、休閑服務(wù)等行業(yè)加倉比例較大，持有醫(yī)藥、電子行業(yè)的倉位均創(chuàng)下歷史新高，其中醫(yī)藥持倉比例達(dá)到23%。根據(jù)北京一位績優(yōu)基金經(jīng)理測(cè)算，截至二季度末，在申萬一級(jí)行業(yè)中，公募基金配置醫(yī)藥生物板塊的比例已經(jīng)超過20%，達(dá)到歷史高水平。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，醫(yī)藥板塊的高景氣度是由人口結(jié)構(gòu)決定的。隨著中國步入老齡化社會(huì)，就醫(yī)用藥需求將剛性化*化，這也就意味著醫(yī)藥板塊在相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)將保持較為穩(wěn)健的增長，部分細(xì)分公司則可能迎來業(yè)績高速增*，而高估值也從另一個(gè)角度反映了這種高增長預(yù)期。
另外有數(shù)據(jù)顯示，隨著經(jīng)濟(jì)及醫(yī)療需求增長，中國社會(huì)老齡化現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重，隨之而來的中國醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模也迅速擴(kuò)大，已從 2014 年的 11,220 億元增長至 2018 年 15,334 億元，期間年復(fù)合增長率為 8.1%。數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2018 年至 2023 年，中國醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期將以 6.8%的年復(fù)合增長率持續(xù)增長，于 2023 年增長至 21,326 億元。中國醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期將于 2030 年增長至 32,004 億元(按中標(biāo)價(jià)計(jì))。
中國醫(yī)藥市場(chǎng)由化學(xué)藥、生物藥和中藥組成，目前醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)已漸漸成型，未來5~10年行業(yè)增長動(dòng)力主要來自兩條主線：一是產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)革命孕育具有研發(fā)能力藥品、醫(yī)療器械出現(xiàn)；二是健康需求升級(jí)帶來醫(yī)療服務(wù)等板塊業(yè)績穩(wěn)定增長。另外，近年來生物藥市場(chǎng)發(fā)展迅速，從 2014 年的 1,167 億元增長到 2018 年的 2,622 億元，預(yù)計(jì)到2023 年增長至 6,357 億元，期間的年復(fù)合增長率分別為 22.4%和 19.4%，遠(yuǎn)超化學(xué)藥與中藥市場(chǎng)增速。
為了促進(jìn)中國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，我國已經(jīng)連續(xù)發(fā)布了多項(xiàng)有利政策，覆蓋藥物批準(zhǔn)，生產(chǎn)以及藥物配送和銷售，如鼓勵(lì)藥物創(chuàng)新，加快藥物審評(píng)審批，新版 GMP標(biāo)準(zhǔn)和飛行檢查以及醫(yī)保談判，藥品“兩票制”等。這些政策的目標(biāo)是未來建立一個(gè)以需求為導(dǎo)向，集中度更高的、良性競(jìng)爭和可持續(xù)發(fā)展的醫(yī)藥市場(chǎng)。
談到近年來醫(yī)改對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的影響，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，自2016年以來，更加系統(tǒng)、執(zhí)行力更強(qiáng)的行業(yè)政策制定完成，并從藥品審批、生產(chǎn)、流通到支付各環(huán)節(jié)逐步落地。醫(yī)藥行業(yè)的改革正在進(jìn)入從量變到質(zhì)變的過程，為真正的醫(yī)藥分家準(zhǔn)備，目前醫(yī)藥各個(gè)環(huán)節(jié)基本完成蛻變，在新規(guī)則下運(yùn)行。
從中*看，在政策引導(dǎo)下，醫(yī)藥投資機(jī)會(huì)依然很多，對(duì)醫(yī)藥基金的發(fā)展前景持樂觀預(yù)期，績優(yōu)公司中*業(yè)績成長具有確定性。有投資分析，當(dāng)前醫(yī)藥板塊整體估值和機(jī)構(gòu)持倉都處在高位，但在疫情仍在蔓延的背景下，盈利穩(wěn)定的醫(yī)藥股仍然是稀缺資源，當(dāng)前階段持續(xù)看好。
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