材料名稱：南皮65mn鋼板
牌號：65Mn
標準：GB/T 1222-2007
●特性及適用范圍：
熱處理及冷拔硬化后，強度較高，具有一定的韌性和塑性；在相同表面狀態和*淬透情況下，疲勞極限與合金彈簧相當。但淬透性差，主要用于較小尺寸的彈簧，如調壓調速彈簧、測力彈簧、一般機械上的圓、方螺旋彈簧或拉成鋼絲作小型機械上的彈簧。

化學成分

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南皮65mn鋼板化學成份：

碳 C ：0.62～0.70

鋼帶

硅 Si：0.17～0.37

錳 Mn：0.90～1.20

硫 S ：≤0.035

磷 P ：≤0.035

鉻 Cr：≤0.25

鎳 Ni：≤0.30

銅 Cu：≤0.25

力學性能

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●力學性能：

抗拉強度σb (MPa)：825~925

伸長率 δ10 (%)：14~22.5

斷面收縮率 ψ (%)：不大于10

硬度：熱軋,≤302HB;熱軋+熱處理,≤321HB

熱處理

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●熱處理規范及金相組織：

熱處理規范：淬火830℃±20℃,油冷; 回火540℃±50℃(特殊需要時,±30℃)。

金相組織：屈氏體。

●臨界點溫度（近似值）Ac1=726℃，Ac3=765℃，Ar3=741℃，Ar1=689℃，Ms=270℃。

●正火規范:溫度810±10℃，空氣冷卻。 

●交貨狀態：熱軋鋼材以熱處理或不熱處理狀態交貨，冷拉鋼材以熱處理狀態交貨。

●供貨規格：

盤圓：Φ5.5～16mm

鍛材：Φ160～450mm

65Mn密度

65Mn密度 ρ=7.85克/立方厘米，該鋼可以冷軋成鋼板、鋼帶和鋼絲，制作彈簧。65Mn也可以制作成如鉗工的鑿子、劃針等工具。65Mn鋼可制作一般截面尺寸為8～15mm左右的小型彈簧如各種小尺寸扁、圓彈簧，底墊彈簧、彈簧發條。

760℃×30min保溫，再以20℃/h的冷速冷至700℃×6h再爐冷，得到*的球化組織，尺寸均勻。

焊接性能

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氬弧焊對焊工藝

為了減小電極的消耗，選擇直流正接進行線材的對焊試驗，即選用直流電源，線材接電源的正極，鎢極接電源的負極。

含1%或2%氧化釷的鎢極發射電子效率高，電流承載能力好，且抗污染性能好，引弧容易并且電弧比較穩定。為了便于操作，選擇直徑為2 mm的較細的釷鎢極，并且電極前端磨尖。

由于氬氣較低的電弧電壓特性對于薄板和線材的手弧焊特別有益，因此選擇氬氣做保護氣體。

試驗選用直流手工氬弧焊機，焊接前，將鋼絲兩端頭仔細磨平，為防止焊點產生氣孔，用丙酮將端頭油污清洗干凈。將兩端磨平的線材放在平整潔凈的對正板上（圖1），使兩端頭對正，接頭處不留間隙，用壓鐵壓住接頭兩側。將線材接焊機正極，鎢極接負極，分別將電流調至20 A，15 A，10 A，8 A進行焊接。焊接時，在接頭旁邊引燃點弧并使之燃燒穩定，將電弧移至接頭處使接頭金屬熔化后迅速將電弧熄滅，同時輕微施加頂鍛力，冷卻后即完成焊接過程，焊接過程中不使用填充焊絲。

試驗發現，當焊接電流為20 A時，電弧燃燒劇烈，接頭處金屬飛濺嚴重，焊點塌陷嚴重。當電流調至15 A時，電弧燃燒較平穩，熔池飛濺少，但焊縫仍有塌陷。但電流降至10 A時，引弧容易，電弧燃燒穩定，焊縫處沒有塌陷現象。圖2為焊接電流10 A時，用數碼相機在Leica MZ6型體視顯微鏡下拍下的焊接接頭形狀。可以看出，接頭的圓柱度較好，將其打磨后能滿足線鋸的要求。當電流調至8 A以下時，引弧困難且電弧不穩定，難以完成焊接過程。

焊接接頭試驗

由于65Mn鋼具有過熱傾向，因此焊接熱影響區對接頭的力學性能影響很大。直徑0.7 mm的65Mn鋼絲經氬弧焊對焊后接頭處非常硬脆，輕輕折彎焊點處，就會在熔合線或焊縫處脆斷，斷口呈明顯的脆性斷裂形貌。所得接頭由焊縫和熱影響區組成，沿接頭軸線測試從焊縫中心至母材各個區域的顯微硬度。測量結果表明，從母材到熱影響區及焊縫中部，顯微硬度急劇增加，焊縫中部硬度達HV 1 060，這說明熱影響區及焊縫中部生成了硬脆組織。對于這種具有硬脆組織的接頭，為了提高其韌性和塑性，降低其硬度，獲得硬度、強度、塑性和韌性的適當配合，必須對焊接接頭進行適當的回火處理。熱處理后，應將熱影響區的脆性消除，同時應能使母材保持一定的強度和彈性。回火在箱式電阻爐內進行，回火工藝見表1。將回火后的鋼絲焊接接頭處仔細打磨，使其直徑與母材直徑大致相等，再在WE-50拉伸試驗機上進行拉伸試驗。每種回火處理的試樣取三根，取其拉力的平均值。

由試驗可以看出，330℃以上熱處理后，母材彈性基本消失，且斷裂均發生在母材處，而不發生在焊點及其熱影響區，這說明熱處理后雖然熱影響區的脆性*消失，但母材的強度被大大削落（經試驗，所用母材的抗拉強度為1 663 MPa）。260℃保溫10 min時，雖然材料彈性基本不變，但熱影響區的脆性不能消除。當加熱溫度為280℃，保溫10 min時效果好，熱影響區的抗拉強度只比母材降低20%左右，而母材的彈性消失較小。將280℃回火處理的焊頭沿軸線方向測試縱剖面上各個區的顯微硬度，發現焊縫處的高硬度值降低到HV 500左右，比未處理時的硬度降低大約1倍。 焊好的環形鋼絲不但應能滿足一定的強度和彈性要求，而且具有一定的疲勞強度.

記者多方了解到，相比投資級企業債ETF政策套利即將成功兌現，當前華爾街眾多基金更關注美聯儲購買垃圾債ETF的規模與力度。

　　千呼萬喚始出來。

　　周一晚美聯儲正式宣布，將從5月12日起通過二級市場企業信貸工具(SMCCF)購買在美國上市的公司債ETF。

　　美聯儲表示，此次美聯儲開展的公司債ETF購買行動，將主要以持有美國投資級公司債ETF為主，少數資金則買入美國高收益公司債ETF。

　　在多位華爾街基金經理而言，美聯儲此舉顯得姍姍來遲。

　　“在3月中旬美聯儲宣布將購買企業債ETF后，政策套利投機者的涌入，已令投資級企業債ETF市場流動性恢復到疫情前的水平，*扭轉3月中旬美元荒所引發的資本撤離窘境。”一位華爾街大型債券投資基金經理向記者透露。比如3月25日當天，iShares安碩iBoxx美元投資級公司債ETF吸引逾10.6億美元資金流入，漲幅超過10%。如今，這些政策投機套利者正坐等美聯儲啟動企業債ETF購買行為，將企業債ETF高價賣給美聯儲獲利退出。

　　摩根大通衍生品策略師Shawn Quigg此前明確表示，他已買入安碩iBoxx投資級美元公司債ETF的看漲期權，等到美聯儲啟動投資級企業債ETF購買之際獲利。

　　記者多方了解到，相比投資級企業債ETF政策套利即將成功兌現，當前華爾街眾多基金更關注美聯儲購買垃圾債ETF的規模與力度。

　　“畢竟，疫情沖擊導致美國經濟停擺與眾多企業缺乏收入，正令垃圾債兌付違約風險與日俱增，因此整個垃圾債市場資金流動性較疫情前依然差了不少，如今美聯儲能否拯救垃圾債市場流動性與投資信心，就取決于它的資金投入力度有多大，愿意承擔多大的垃圾債資產質量惡化風險。”布魯德曼資產管理公司(Bruderman Asset Management)策略師Oliver Pursche指出。

　　投資級企業債ETF持有者“喜迎”政策套利豐收季

　　為了有效落實企業債ETF購買計劃緩解金融市場流動性壓力，美聯儲制定了詳盡操作計劃，即美聯儲將企業債ETF購買計劃分成三個步驟，分別是穩定階段、觀察測評階段和減倉階段。在穩定階段，美聯儲將大舉購買企業債ETF以恢復市場流動性；在觀察測評階段，美聯儲將根據市場流動性等指標是否達到疫情前水準，決定是否增持企業債ETF頭寸，到了減倉階段，美聯儲將著手減持企業債ETF，并在今年9月*停止購買企業債ETF。

　　“按照當前美國投資級企業債市場流動性狀況，美聯儲*可以直接跳到第三階段。”上述華爾街大型債券投資型基金經理向記者調侃說。原因是在3月中旬美聯儲宣布采取企業債ETF購買計劃后，政策套利者等投機資本涌入投資級企業債ETF市場，令市場流動性迅速恢復，加之4月美元荒狀況大幅緩解，目前多數投資級企業債ETF都呈現溢價交易，等待美聯儲高價買入。

　　在他看來，美聯儲此時啟動企業債ETF購買行動，無疑是給政策套利者等投機資本獲利退出創造良機。比如摩根大通衍生品策略師Shawn Quigg早已做好高價拋售的準備。

　　美國銀行信貸分析師漢斯·米克森(Hans Mikkelsen)對此指出，未必所有的政策套利投機者都能凱旋而歸。按照美聯儲對企業債ETF購買范疇的嚴格設定(包括購買價只能略高于ETF，且對ETF持倉有嚴格限定)，美聯儲多只能購買約280億美元的投資級企業債 ETF與80億美元高收益企業債ETF，且美聯儲還得確保自己不會持有ETF的逾20%份額，以招致道德風險爭議。

　　然而，美聯儲對企業債ETF購買的“吝嗇審慎”做法，同樣受到華爾街不少投行的爭議。

　　高盛分析師洛菲·卡魯伊(Lotfi Karoui)發布報告指出，美聯儲在企業債ETF購買過程里，更像是在扮演后人角色，而不像歐洲或英國作為定期市場參與者介入，因此金融市場會擔心美聯儲穩定企業債市場的決心不夠堅定，若下一次美元荒來臨，投資者又會迅速拋售企業債，導致金融市場再度劇烈波動。

　　垃圾債ETF投機者急待美聯儲入市“脫困”

　　記者多方了解到，當前華爾街基金更關注美聯儲購買垃圾債ETF的力度與具體金額高低。

　　數據顯示，在美聯儲宣布購買垃圾債ETF后，截至5月4日的過去一個月內，SPDR彭博巴克萊高息債券ETF及安碩iBoxx 高息企業債ETF分別吸引16億美元與47.1億美元資金流入，因為這兩只高收益債券ETF半數資產是BB級垃圾債(垃圾債里的信用評級)，因此政策套利者普遍認為它們可能被美聯儲納入垃圾債ETF收購范疇。

　　高盛發布報告指出，二季度以來美國企業信用評級被下調的次數，與一季度疫情剛爆發時相當，若越來越多垃圾債發行企業信用評級被下調導致相關垃圾債與垃圾債ETF凈值下跌，且美聯儲遲遲不買入垃圾債ETF，這些投機資本遭遇虧損的概率將大幅增加。

　　記者多方了解到，目前美聯儲不急于迅速買入垃圾債ETF，而是讓此次企業債ETF購買行為代理機構——貝萊德基金公司先遴選符合要求的投資標的。

　　Oliver Pursche透露，鑒于美聯儲購買垃圾債ETF行為帶來不小的市場爭議——比如金融市場對美聯儲QE購債質量惡化的擔心，當前美聯儲內部對垃圾債ETF購買也保持謹慎態度，會優先考慮流動性與資產質量雙雙較高的垃圾債ETF產品，且確保自身購買額度不會超過ETF的20%的份額。

　　在他看來，美聯儲購買垃圾債ETF的實際額度可能低于50億美元，更接近于一種提振市場信心的象征性行為。但問題是大量投機資本正等待美聯儲高價買入以便自身獲利退出，一旦他們發現美聯儲購買力度低于預期且收購對象極少，很可能觸發垃圾債市場出現拋售潮，由此令美國垃圾債市場再度陷入劇烈動蕩。其結果是美聯儲搬起石頭砸自己的腳——原本通過釋放購買垃圾債ETF信號令市場流動性自行恢復，如今可能遭遇投機資本“反戈一擊”。